文/理逻 郑军杰（实习生）
本年8月尾，绿的谐波乐成上岸科创板，吸引了浩瀚投资者目光。
据悉，公司的产物包含谐波减速器、电机一体化执行器及周密零部件三绝多数，普遍应用于工业机器人、效劳机器人行业，与此同时在数据机床、航空航天、医疗器械等高端制作行业逐渐渗入渗出。
上市首日，绿的谐波股价高开低走。开盘价为每股65元，盘中最高价为69.8元，但终极跌至58.93元收盘。几个月以来，股价颠簸较大，但团体上涨显明，截止11月9日收盘，股价较上市涨幅已超80%。
资本市场关于绿的谐波的看好，源于其正在谐波减速器行业的打破。招股书表现，绿的谐波正在中国领先实现了谐波减速器的工业化出产和规模化运用，打破了国际品牌正在中国机器人谐波减速器行业的把持。
不外，由环球减速器市场来看，日本的哈默纳科和纳博刻斯克占有把持位置。此中，哈默纳科是谐波减速器行业的龙头企业，纳博刻斯克则是RV减速器行业霸主，两家公司占有减速器市场跨越70%份额。
按照国家统计局数据，2020年1-8月工业机械人产量13.69万台，同比增加13.90%，以工业机械人为代表的工业自动化需求进入苏醒通道。而作为工业机械人的焦点零部件，减速器的需求进一步提拔。
但是受制于外洋企业对周密减速器市场的把持，海内自立品牌机器人的周密减速器主要以采购外洋为主。海内机器人厂商面对供货交期时间长、产物售价高的窘境。
对此，中信建投示意，减速器正在机器人组成本钱中占比高达30%，其国产化是工业机器人生长过程中降低本钱的关头。别的，为了支撑工业机器人财产生长，国度关于紧密减速器的支撑力度慢慢加大。正在这类靠山下，紧密减速器实现国产替换化的需求日趋猛烈。
那末，以绿的谐波为代表的海内邃密精美减速器厂商，该若何突围海外巨子把持，正在行业占有一枝之栖呢？
首先，稳固的利润取现金流是公司延续研发投入的包管。绿的谐波的主营产物是谐波减速器，而2017-2019年谐波减速器营收比分别为73.07%、79.05%及77.74%，太高的占比表露出了公司产物单一化的题目。对此，公司须要开展产物线的扩大，进而进一步翻开市场空间，提升市场占有率。现正在来看，减速器正在机械人范畴利用较为遍及，但非机械人的利用场景还比较落后。据了解，绿的谐波的产物销售正在机械人和非机械人范畴比例为7：3，而行业龙头哈默纳科则是1：1。因为非机械人范畴的利用须要经过电机一体化往翻开，当前电机一体化、模块化正正在成为行业主要趋向。
行业巨子哈默纳科经过展开“团体活动掌握”形式，将谐波减速器取机电、传感器等组合，给予高附加值模块化产物。现阶段绿的谐波还正在积极探索，研发设计出机电一体化减速模组产物，将伺服系统、谐波减速器、传感器集成模块，为客户给予更加标准化的解决方案。
对此，华西证券以为，经过电机一体化体式格局可以提拔减速器产物功效属性和合用场景，向集成化、模块化标的目的进展，而产物线的进步可以翻开公司市场空间天花板。
虽然绿的谐波正在海内谐波减速器市场份额由2017年的44.40%提拔至62.55% 但齐球市占率仅为6%摆布。今朝公司产物绝多数供应正在中低端行业，加速渗入高端行业是将来提拔的关键标的目的，而渗入高端行业需求打破紧密减速器技术壁垒。
以谐波减速器为例，固体润滑和真空脂润滑解决方案具有独特性，具有高难度的专业技术和知识产权保护性、高度的保密性。而日本新宝经过实践证明，经过仿照途径没法包管产物质量。想要正在行业连结竞争力，经过产物自立立异研发至关重要。
数据表现，公司正在2017-2019年研发费用率9.20%，11.39%和 13.04%，呈逐年上涨趋向，同行海内其他公司比较中占有抢先位置。
相比于海外巨子，供应更高高性价比的产物或许是绿的谐波很好的切入标的目的。现阶段公司谐波减速器产物均价均保持在2000元以下，相较于行业龙头哈默纳科最高可达7000-8000元，价格优势较着。谐波减速器的均价由2017的1922.79元降低至2019年的1631.95元，三年间降幅高达17.82%。跟着产物出产规模化，产物成本会进一步降低。
另外，配套提拔产物的售后服务本领和响应速度，将有利于提拔客户粘性。现在跟着机器人运用场景的不休拓宽，差别场景的个性化、定制化需求进一步会提升。除产物设计、制作请求以外，服务质量会危害客户的信赖度，是将行业空间转化为稳固定单量的突破口。
应对市场需求的增加，公司IPO募投资金将投入年产50万台严密谐波减速器项目。不外，正在产能紧密扩大的与此同时，公司须要防备相应风险。招股书表现，2019年公司对Universial R obots实现2890.71万元销售额，UR还成为了公司的第一大客户。当前UR需求量正在10万台摆布，拥有很高的占比。公司优先供应UR轻易激发其他供应商关于供货平安和实效性的担心。跟着产能的扩大，手艺同等性问题还会被越发看重。假如处置惩罚不妥，公司将会面对一些客户的流失。
正在《中国制作2025》中，机器人取高级数控机床被列为当局需鼎力推进实现打破开展的重点行业。“谐波减速器行业受益于政策和首要下流行业驱动，将会迎来快速开展期间，将来行业范围将连续扩大”，一业内人士默示。